PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERASI

Wahyu Budianto; Payamta Payamta

doi:10.25273/jap.v3i1.1207

PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERASI

Wahyu Budianto, Payamta Payamta

Abstract

Penelitian ini bertujuan menguji pengaruh kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel diambil dengan metoda puposive sampling. Hipotesis dalam penelitian ini diuji menggunakan uji regresi dengan variabel moderasi. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa; 1) kepemilikan manajerial berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan. 2) kebijakan dividen merupakan variabel moderasi dalam hubungan antara kepemilikan manajerial dan nilai perusahaan

Keywords

kepemilikan manajerial; kebijakan dividen; nilai perusahaan

Full Text:

PDF

References

Abdullah, Norhasniza Mohd Hasan, Zuraidah Ahmad dan Shashazrina Roslan. The Influence of Ownership Structure on the Firms Dividend Policy Based Lintner Model. International Review of Business Research Papers Vol. 8. No.6. September 2012, pp. 71 – 88.

Almilia, Luci. S dan Lailul.L Sifa. 2006. Reaksi Pasar Publikasi Corporate Governance Perseption Index Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. SNA IX: Ikatan Akuntan Indonesia.

Atmaja, Lukas Y. Setia. 2009. Governance Mechanisms and Firm Value: The Impact of Ownership Concentration and Dividends. Corporate Governance: An International Review, Vol. 17, pp. 694–709

Benson, Bradly.W and Wallace N. Davinson. 2008. Reexamining the Managerial Ownership Effect on Firm Value. Available on line at www.ssrn.com, diunduh 5 Maret 2013.

Brigham dan Houston. 2006. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi Kesepuluh. Jakarta : Salemba Empat

Christiawan, Yulius Jogi dan Josua Tarigan. 2004. Kepemilikan Manajeral: Kebijakan Hutang, Kinerja dan Nilai Perusahaan. Available on line at www.petra.ac.id, diunduh 5 Maret 2013.

Dharmastuti, Ch.Fara, Katarina Stella dan Eviyanti. 2003. Analisis Keterkaitan Secara Simultan Antara Kebijakan Dividen Dan Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta Periode Tahun 2000-2002. Available online at www.google.co.id, diunduh 5 Maret 2013.

Fahlenbrach, Rudiger dan Rene M. Stulz. 2007. Managerial Ownership Dynamics and Firm Value. Nber Working Paper Series.

Fama, Eugene F and French, Kenneth R, 1998, Taxes, Financing Decision, and Firm Value, The Journal of Finance; Vol. LIII No. 3, June, pp. 819-843

Iturriaga, Félix J. López dan Vicente Lima Crisóstomo.2010. Do Leverage, Dividend Payout, and Ownership Concentration Influence Firms’ Value Creation? An Analysis of Brazilian Firms. Emerging Markets Finance & Trade. Vol. 46, No. 3, pp. 80–94.

Ghozali, Imam. 2009. Ekonometrika; teori, Konsep dan Aplikasi dengan SPSS 17. Badan Penerbit Undip: Semarang.

Haruman, Tendi. 2008. Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Keputusan Keuangan Dan Nilai Perusahaan Survey pada Perusahaan Manufaktur di PT. Bursa Efek Indonesia. SNA XI : Ikatan Akuntan Indonesia.

Hermuningsih, Sri, Dwiproptono Agus H, dan Dewi Kusuma W.2008. The Influence of Insider Ownership, Dividen Policy and Debt Policy to The Firm Value at Companies Which are Enlisted in Indonesia Stock Exchange. Avalable on line at www.google.com.

Ismiyanti, Fitri dan Hanafi, Mamduh.H. 2003. Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Risiko, Kebijakan Utang Dan Kebijakan Dividen: Analisis Persamaan Simultan. SNA VI : Ikatan Akuntan Indonesia.

Jensen, M. C. 1986. Agency Costs and Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers. American Economic Review, Vol. 76, pp. 659-665.

Jensen, Michael C; dan W.H. Meckling. 1976. Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure. Journal of Financial Economics. Vol. 3 Issue 4 (October), pp. 305-360.

Lee, Sang Mook dan Keunkwan Ryu. 2003. Mangerial Ownership and Firm,s Value: An Empirical Analysis using Data Panel. Avalable on line at www.iser.osaka-u.a.jp. diunduh 5 Maret 2013.

Mahendra, Alfredo. 2011. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating) Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Tesis Universitas Udayana; Tidak dipublikasikan.

Mahendra, Alfredo, Luh Gede Sri Artini dan A.A Gede Saurjaya. 2012. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis, Dan Kewirausahaan. Vol. 6 No.2.

Ngui, Kwang Sing, Mung ling V, Eidith. A.L. 2007. The effects of insider and blockholder ownerships on firm performance: the mediating role of internal governance mechanisms. Avalable on line at www.ssrn.com, diunduh 5 Maret 2013.

Nurhayati, Mafizatun. 2013. Profitabilitas, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan Pengaruhnya Terhadap Kebijakan Dividend dan Nilai Perusahaan Perusahaan Non Jasa. Jurnal Keuangan dan Bisnis. Vol. 2, pp. 144-153.

Olweny, Tobias. 2012. Dividend Announcement and Firm Value: A Test of Semi Strong Form of Efficiency at the Nairobi Stock Exchange. Asian Social Science, Vol. 8, No. 1; January 2012.

Osman, Dialdin dan Elsaudi Mohammed. 2010. Dividend Policy in Saudi Arabia. The International Journal of Business and Finance Research, Vol 4.

Santoso, Singgih. 2000. SPSS Statistik Parametrik. PT. Elex Media Komputindo: Jakarta.

Siallagan, Hamonangan dan Mas’ud Machfoed. 2006. Mekanisme corporate governance, kualitas laba dan nilai perusahaan. SNA IX : Ikatan Akuntan Indonesia.

Silvera, alexandre, Lucas aryes and C. Barros. 2007. Corporate Governance Quality and Firm Value in Brazil. Avalable on line at www.ssrn.com. diunduh 5 Maret 2013.

Soliha, Euis, dan Taswan, 2002. Pengaruh Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan serta Beberapa Faktor yang Mempengaruhinya. Jurnal Bisnis dan Ekonomi, September, pp. 1-17.

Sulistiono. 2010. Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Di BEI Tahun 2006-2008. Penelitian FE Universitas Negeri Semarang; Tidak di publikasikan.

Sulong, Zunaidah dan Fauzias Mat Nor. 2010. Corporate governance mechanisms and firm valuation in Malaysian listed firms: A panel data analysis. Journal of Modern Accounting and Auditing, ISSN 1548-6583, USA. Jan. 2010, Vol.6, No.1 (Serial No.56).

Wahyudi dan Parwestri, Hartini.P. 2006. Implikasi struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan dengan keputusan keuangan sebagai variabel intervening. SNA IX: Ikantan Akuntan Indonesia.

Wardhani, Ratna. 2006. Mekanisme Corporate governance dalam Perusahaan yang Mengalami Masalah Keuangan. SNA 9 : Ikatan Akuntan Indonesia.

Wu, Lingling. 2004. The Impact of Ownership Structure on Debt Financing of Japanese Firms With the agency cost of Free Cash Flow. Available on line at www.ssrn.com, diunduh 5 Maret 2013.