Pengaruh Jumlah Anggota Dewan Direksi Perempuan, Jumlah Anggota Dewan Komisaris Independen Terhadap Underpricing Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Melakukan IPO Di BEI Periode Tahun 2016-2020)

Tiur Mauida Al Muniro, Purwanto Purwanto, Made Wedaswari

Abstract


Permasalahan yang sering kali muncul saat kegiatan IPO adalah terjadinya underpricing. Kondisi yang terjadi ketika harga saham perdana lebih rendah dibanding harga penutupan saham IPO pada hari pertama di pasar sekunder. Setelah puluhan tahun investigasi, harga penawaran umum perdana (IPO) masih menjadi masalah. Pasar saham negara berkembang menarik bagi investor internasional. Misalnya, underpricing IPO di pasar saham Cina jauh lebih parah daripada kebanyakan saham lain di dunia. Mengingat penelitian sebelumnya tidak memperhatikan pengaruh struktur dewan terhadap fenomena underpricing perusahaan IPO, peneliti ini akan mempertimbangkan proporsi dari saham dewan direksi dalam struktur jumlah komisaris independen, jumlah direksi perempuan yang terkait dengan underpricing perusahaan. Penelitian ini dilakukan terhadap perusahaan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2016-2020, dengan menggunakan jumlah anggota dewan direksi perempuan, jumlah anggota dewan komisaris independen, ukuran perusahaan. Pengujian yang dilakukan diantaranya adalah analisis statistik deskriptif, uji normalitas dan uji hipotesis. Pada penelitian ini menggunakan metode kuantitatif dan menggunakan variabel kontrol.


Keywords


Underpricing IPO; Struktur Dewan; Direksi Perempuan; Komisarisaris Independen; Ukuran Perusahaan (firm size)

Full Text:

PDF

References


Ayuwardani, R. P., & Isroah, I. (2018). Pengaruh Informasi Keuangan Dan Non Keuangan Terhadap Underpricing Harga Saham Pada Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering (Studi Empiris Perusahaan Go Public yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015). Jurnal Nominal - Universitas Negeri Yogyakarta. Vol. 7. No. 1.

Badru, Bazeet Olayemi. (2019). Signalling IPO Quality Through Female Directors. International Journal of Managerial Finance - University Utara Malaysia, Sintok, Malaysia. Hal 1743 - 9132.

Badru, B. O., Ahmad-Zaluki, N. A., & Wan-Hussin, W. N. (2019). Women on corporate boards and allocation of capital raised through IPOs. Management Decision, 57(3), 547–568.

Bertoni, F., Meoli, M., & Vismara, S. (2014). Board Independence, Ownership Structure and the Valuation of IPOs in Continental Europe. Corporate Governance: An International Review. https://doi.org/10.1111/corg.12051

Bliss, M. A. (2011). Does CEO duality constrain board independence? Some evidence from audit pricing. Accounting and Finance. https://doi.org/10.1111/j.1467-629X.2010.00360.x

Chen, G., Crossland, C., & Huang, S. (2016). Female board representation and corporate acquisition intensity. Strategic Management Journal. https://doi.org/10.1002/smj.2323

Chen, J., Leung, W. S., & Goergen, M. (2017). The impact of board gender composition on dividend payouts. Journal of Corporate Finance. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2017.01.001

Chiraz, D., & Jarboui, A. (2016). Influence of venture capital, retained ownership and board structure on initial public offering firms - Case of France. International Journal of Business Excellence. https://doi.org/10.1504/IJBEX.2016.077619

Darmadi, S., & Gunawan, R. (2013). Underpricing, board structure, and ownership: An empirical examination of Indonesian IPO firms. Managerial Finance. https://doi.org/10.1108/03074351311294016

Escobari, D., & Serrano, A. (2016). Reducing asymmetric information in venture capital backed IPOs. Managerial Finance. https://doi.org/10.1108/MF-03-2015-0059

Firmanah, D. U., & Muharam, H. (2015). Analisis Pengaruh Informasi Non Keuangan, Informasi Keuangan, dan Ownership Terhadap Underpricing pada Perusahaan Non Keuangan yang Melakukan Initial Public Offering ( IPO ) di BEI Periode 2008-2014. Diponegoro Journal Of Manajement, 4(4), 1–12.

Ghozali, Imam. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25 Edisi IX. Semarang : Universitas Diponegoro.

Guna, W. I., & Herawaty, D. A. (2010). Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance, Independensi Auditor, Kualitas Audit Dan Faktor Lainnya Terhadap Manajemen Laba. Bisnis Dan Akuntansi.

Gunarsih, T., Handayani, W., & Wijayanti, L. E. (2011). PENGARUH PENGUNGKAPAN INTELLECTUAL CAPITAL DAN KEPEMILIKAN INSTITUSI. 85–101.

Gunawan, J. M., & Laturette, K. (n.d.). PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE, REPUTASI UNDERWRITER DAN ROA TERHADAP UNDERPRICING TAHUN 2016-2019.

Handa, R., & Singh, B. (2015). Women directors and IPO underpricing: Evidence from Indian markets. Gender in Management. https://doi.org/10.1108/GM-02-2014-0011

Handa, R., & Singh, B. (2017). Performance of Indian IPOs: An Empirical Analysis. Global Business Review. https://doi.org/10.1177/0972150917692193

Hearn, B. (2011). The impact of corporate governance measures on the performance of West African IPO firms. Emerging Markets Review. https://doi.org/10.1016/j.ememar.2011.02.004

Hermawan, F. D. (2018). DEWAN TERHADAP TINGKAT UNDERPRICING. 7, 1–13.

Hermuningsih, S. (2012). PENGARUH PROFITABILITAS, SIZE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN SRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABEL INTERVENING. Jurnal Siasat Bisnis. https://doi.org/10.20885/jsb.vol16.iss2.art8

Huang, J., & Kisgen, D. J. (2013). Gender and corporate finance: Are male executives overconfident relative to female executives? Journal of Financial Economics, 108(3), 822–839. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2012.12.005

Indriani, S., & Marlia, S. (2014). The Evidence of IPO Underpricing in Indonesia 2009 - 2013. Review Of Integrative Business and Economics Research, 4(1), 299–316.

Jayanarendra, A. A. G., & Wiagustini, N. L. P. (2019). Pengaruh Reputasi Underwriter, Ukuran Perusahaan, Dan Return on Equity Terhadap Underpricing Saat Ipo Di Bei. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(8), 4731. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i08.p01

Judge, W. Q., Witt, M. A., Zattoni, A., Talaulicar, T., Chen, J. J., Lewellyn, K., Hu, H. W., Shukla, D., Bell, R. G., Gabrielsson, J., Lopez, F., Yamak, S., Fassin, Y., McCarthy, D., Rivas, J. L., Fainshmidt, S., & Van Ees, H. (2015). Corporate governance and IPO underpricing in a cross-national sample: A multilevel knowledge-based view. Strategic Management Journal. https://doi.org/10.1002/smj.2275

Kaur, A., & Singh, B. (2015). Does Gender Diversity on Indian Boards Impede IPO Underpricing? Management and Labour Studies. https://doi.org/10.1177/0258042X15601540

KIM, J. ‐B, KRINSKY, I., & LEE, J. (1993). MOTIVES FOR GOING PUBLIC AND UNDERPRICING: NEW FINDINGS FROM KOREA. Journal of Business Finance & Accounting. https://doi.org/10.1111/j.1468-5957.1993.tb00659.x

Kumar, N., & Singh, J. P. (2013). Effect of board size and promoter ownership on firm value: Some empirical findings from India. Corporate Governance (Bingley). https://doi.org/10.1108/14720701311302431

Kurniawan, K. dkk. (2018). Pengaruh Gender Diversity Dan Good Corporate Governance Pada Perusahaan Non-Keuangan Yang Melakukan IPO Periode 2006-2016. Calyptra: Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya, 7(2), 2808–2826.

Linazah, N. L., & Setyowati, T. (2016). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Underpricing Pada Perusahaan Yang Melakukan Penawaran Umum Perdana Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Indonesia.

Luckerath-Rovers, M. (2013). Women on boards and firm performance. Journal of Management and Governance. https://doi.org/10.1007/s10997-011-9186-1

Mauk, S. S. (2021). INTERAKSI OWNERSHIP RETENTION DAN JUMLAH DIREKSI TERHADAP NILAI. 3(2), 16–30.

Mayasari, T., . Y., & Yulianto, A. (2018). Pengaruh Return on Equity, Net Profit Margin dan Ukuran Perusahaan Terhadap underpricing. Jurnal Kajian Akuntansi, 2(1), 41. https://doi.org/10.33603/jka.v2i1.1271

Meoli, M., Andrea, S., & Silvio, V. (2015). Are IPO underwriters paid for the services they provide?. International Journal of Managerial Finance - University of Bergamo, Dalmine, Italy, 34(1), 1–5.

Nakano, M., & Nguyen, P. (2012). Board Size and Corporate Risk Taking: Further Evidence from Japan. Corporate Governance: An International Review, 20(4), 369–387. https://doi.org/10.1111/j.1467-8683.2012.00924.x

Prastica, Y. (2012). FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI TINGKAT UNDERPRICING PADA SAAT PENAWARAN UMUM SAHAM PERDANA. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi.

Purwanto, P., & Cahyaningrum, B. N. (2019). Struktur Corporate Governance , Reputasi Underwriter Dan Initial Public Offering ( Ipo ) Underpricing Di Indonesia. VIII(1), 16–30.

Putranto, A. D., & Darmawan, A. (2018). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Leverage, Dan Nilai Pasar Terhadap Harga Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2016). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB).

Reutzel, C. R., & Belsito, C. A. (2015). Female directors and IPO underpricing in the US. International Journal of Gender and Entrepreneurship. https://doi.org/10.1108/IJGE-09-2013-0059

Santoso, M. I., & Agoes, S. (2018). PENGARUH MEKANISME GOOD CORPORATE GOVERNANCE. 1(2), 97–104.

Saron, S. P. (2017). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Underpricing Saham Saat Ipo Di Bursa Efek Indonesia. Simki Economic, 01(05).

Sasongko, B., & Juliarto, A. (2014). ( Studi Empiris terhadap Perusahaan Non Finansial di Bursa Efek Indonesia ). Diponegoro Journal of Accounting, 3, 1–10.

Sembiring, E. F., Rahmawati, G., & Kusumawati, F. W. (2018). Analisis Faktor Yang Mempengaruhi Underpricing Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2016. Jurnal Inspirasi Bisnis Dan Manajemen, 2(2), 167. https://doi.org/10.33603/jibm.v2i2.1721

Setiawan, D., Prabowo, M. A., Trinugroho, I., & Noordin, B. A. A. (2021). Board of Commissioners’ Structure, Ownership Retention, and IPO Underpricing: Evidence from Indonesia. ETIKONOMI, 20(1), 185–200. https://doi.org/10.15408/etk.v20i1.19156

Suherman. (2017). Pengaruh Ceo Wanita Terhadap Cash Holding Perusahaan. MIX: Jurnal Ilmiah Manajemen, 7(1), 155963.

Sukmawati, K., & Pasaribu, R. B. F. (2017). Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance Terhadap Underpricing (Studi Pada Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering di BEI Periode 2010-2014). UG Jurnal Publikasi Ilmiah Universitas Gunadarma.

Taolin, M. L., & Safitri, J. (2020). THE ROLE OF DUALITY MANAGERIAL OWNERSHIP AND BOARDS ON IPO VALUE ( AN EMPIRICAL EVIDENCE OF INDONESIAN FIRMS ). 5(2), 162–179. https://doi.org/10.33633/jpeb.v5i2.3631

Arora, N., & Singh, B. (2020). Apakah Direktur Wanita Memberi Sinyal Kualitas IPO UKM India ? Bukti dari Pendekatan Regresi Kuantil. Journal Permissions Indonesia - Universitas Guru Nanak Dev, Amritsar, India. 1–21.

Winata, J. A., Natania, N., Rinaningsih, & Yuliati, R. (2021). Direksi Wanita Dan Kinerja Perusahaan Pada Sektor Hotels, Restaurants, Dan Leisure Di Asean. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 9(2), 281–292. https://doi.org/10.17509/jrak.v9i2.29587

Xu, Z., & Xu, L. (2012). IPO valuation of entrepreneurial firms in China’s new growth enterprise market. An examination of board composition, top management team’s ownership and human capital. Journal of Chinese Entrepreneurship.

Xue, X. (2021). The Corporate Board Structure , Ownership Retention and Ipo Underpricing : Evidence from China. Iceesr, 506–513. https://doi.org/10.25236/iceesr.2021.084

Yatim, P. (2011). Underpricing and board structures: An investigation of malaysian initial public offerings (IPOs). Asian Academy of Management Journal of Accounting and Finance.


Article Metrics

Abstract has been read : 460 times
PDF file viewed/downloaded: 0 times


DOI: http://doi.org/10.25273/jap.v1i1.15331

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Copyright (c) 2023 FISCAL: Jurnal Akuntansi dan Perpajakan

Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.

 

Visitor Statistic